機(jī)構(gòu)指出，瞻望2025年，端側(cè)AI多結(jié)尾落地、手機(jī)市集仁和成長，部分遞次漸進(jìn)式升級將引頸破鈔電子行業(yè)成長，提議暖和AI手機(jī)/AIPC等帶來的新?lián)Q機(jī)周期及硬件升級、AI可衣著新結(jié)尾方法的立異、光學(xué)行業(yè)重啟升規(guī)升配三大投資契機(jī)。
中樞邏輯
1.2024年1—10月中國手機(jī)產(chǎn)量為13.39億臺，比較2023年同時增長9.5%，其中2024年1—10月中國智高東說念主機(jī)產(chǎn)量為9.90億臺，同比增長10.0%，智高東說念主機(jī)的份額進(jìn)一步增長。2024年1—10月手機(jī)產(chǎn)量環(huán)比稍許減少。2024年1—10月，中國小型想象機(jī)建筑產(chǎn)量為2.78億臺，同比加多3.0%。其中，10月份小型想象機(jī)產(chǎn)量為2856.1萬臺，同比增長4.6%，環(huán)比出現(xiàn)7月份以來初次鐫汰，但從月度產(chǎn)量來看，舉座趨于踏實(shí)。
2.國務(wù)院新聞辦公室1月3日舉行“中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)料發(fā)展見效”系列新聞發(fā)布會，曉示擴(kuò)圍奉行“兩新”使命，將奉行手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)物購新補(bǔ)貼，對個東說念主破鈔者購買手機(jī)、平板、智高東說念主表手環(huán)等3類數(shù)碼產(chǎn)物給以補(bǔ)貼。證據(jù)IDC，2024年第三季度群眾智高東說念主機(jī)銷量同比增長4%至3.16億臺，連系完竣5個季度的同比增長；2024年第三季度中國智高東說念主機(jī)銷量同比增長3.2%至6878萬臺，連系4個季度保握同比增長。看好國補(bǔ)計策落地，破鈔電子需求握續(xù)提高。
3.CES 2025行將召開，本次展會推斷要點(diǎn)圍繞AI與破鈔電子產(chǎn)物、汽車、智能家居等范圍的會通伸開。芯片廠商推斷將密集發(fā)布一系列新品，PC整機(jī)廠商也積極激動產(chǎn)物立異，推動AIPC產(chǎn)業(yè)加快落地。汽車范圍傳統(tǒng)車企發(fā)布多項(xiàng)智能化新品，自動駕駛及零部件企業(yè)將展示時間和產(chǎn)物最新進(jìn)展，遮掩高等駕駛援手系統(tǒng)（ADAS）到透澈無東說念主駕駛范圍。智能家居方面收獲于科技巨頭賦能，家居產(chǎn)物智能化水平提高，推斷帶來更多新體驗(yàn)。
4.多結(jié)尾利用落地，暖和AI手機(jī)/AI PC新?lián)Q機(jī)周期、AI可衣著新結(jié)尾方法、AI自動駕駛加快浸透。1）AI手機(jī)方面，2024年4月以來各廠商發(fā)布的AI旗艦機(jī)紛紛將語音助手升級為智能體，Counterpoint推斷2024年群眾AI手機(jī)浸透率將達(dá)11%，并將于2027年提高至43%。暖和蘋果及安卓品牌帶動AI手機(jī)硬件立異；2）AIPC方面，AIPC產(chǎn)物絡(luò)續(xù)發(fā)布，Anthropic推出的“接管電腦”智能體推出有望推動程度加快；3）AI可衣著方面，從結(jié)尾方法來看，AR/MR具備透視能力并搭載錄像頭等多種傳感器，可完竣素材及時得到及實(shí)質(zhì)虛實(shí)結(jié)合裸露，有望成為多模態(tài)AI更優(yōu)載體；此外，2024年AI眼鏡品牌百花都放，輕量化成為發(fā)展趨勢，夙昔訪佛裸露功能有望成為孤獨(dú)結(jié)尾；4）AI自動駕駛方面，瞻望2025年，L2+智駕有望下千里，看好2025年車載光學(xué)用量加多和像素升級。
利好個股
開源證券指出，AI手機(jī)換機(jī)需求訪佛國補(bǔ)激勉，2025年國內(nèi)手機(jī)市集銷量有望顯貴增長，上游零組件和IC廠商有望在訪佛稼動率等要素情況下發(fā)揚(yáng)出更偉功績彈性。受益目的：（1）品牌整機(jī)：小米集團(tuán)-W、龍旗科技，華勤時間、光弘科技；（2）手機(jī)零組件：領(lǐng)益智造、藍(lán)念念科技、立訊精密、鵬鼎控股、比亞迪電子、瑞聲科技、舜宇光學(xué)科技、丘鈦科技、電連時間、歐菲光；（3）IC和元器件：艾為電子、格科微、念念特威、匯頂科技、順絡(luò)電子、唯捷創(chuàng)芯、好意思芯晟。
東海證券指出，行業(yè)需求遲緩復(fù)蘇，國內(nèi)時間束縛向上，始終看電子科技行業(yè)的成長機(jī)遇也曾較大。提議暖和：（1）AIOT板塊，暖和樂鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。（2）AI立異運(yùn)行板塊，算力芯片暖和寒武紀(jì)、海光信息、龍芯中科，光器件暖和源杰科技、長光華芯、中際旭創(chuàng)、新易盛、光迅科技、天孚通訊。（3）上游供應(yīng)鏈國產(chǎn)替代預(yù)期的半導(dǎo)體建筑、零組件、材料產(chǎn)業(yè)，暖和中船特氣、華特氣體、安集科技、鼎龍股份、晶瑞電材、朔方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技、華海清科、富創(chuàng)精密、新萊應(yīng)材。（4）破鈔電子周期有望筑底反彈的板塊。暖和CIS的韋爾股份、念念特威、格科微，射頻的卓勝微、唯捷創(chuàng)芯，存儲的兆易立異、東芯股份、江波龍、佰維存儲，模擬芯片的圣邦股份、艾為電子、念念瑞浦，功率板塊的新潔能、揚(yáng)杰科技。
本文實(shí)質(zhì)精選自以下研報：
東海證券《電子行業(yè)周報：破鈔電子國補(bǔ)落地，暖和AI干線下的CES 2025》
中信建投《CES群眾破鈔電子展2025前瞻》
賽迪參謀人《先進(jìn)制造2024｜破鈔電子和家電產(chǎn)業(yè)分娩情狀（先進(jìn)制造數(shù)解第10期第6篇）》
中金公司《迎阿解讀“兩新”計策加力擴(kuò)圍》
中金公司《2025年瞻望 | 破鈔電子：端側(cè)AI新元年》
開源證券《電子行業(yè)點(diǎn)評證實(shí)：破鈔電子國補(bǔ)與AI結(jié)尾共振，手機(jī)鏈有望量價都升》
校對：高源冰球突破九五至尊